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[摘要]::安杰思产品单价连降商标权存隐患 笼召回阴影外销滑坡

  中国经济网编者按:杭州安杰思医学科技股份有限公司(以下简称:安杰思)将于11月3日首发上会。安杰思此次拟于上交所科创板上市,保荐机构为中信证券股份有限公司。公司拟发行股数不超过1447.00万股,不低于发行后总股本的25%。安杰思此次拟募集资金3.88亿元,其中,2.93亿元用于年产1000万件医用内窥镜设备及器械项目;3523.60万元用于营销服务网络升级建设项目;6054.50万元用于微创医疗器械研发中心项目。 

  截至招股说明书签署之日,安杰思控股股东为杭州一嘉投资管理有限公司,实控人为张承。张承直接持有公司9.52%的股份,并通过持有杭州一嘉投资管理有限公司100%的股权、宁波鼎嘉投资管理合伙企业(有限合伙)0.01%的份额且担任执行事务合伙人、宁波嘉一投资管理合伙企业(有限合伙)0.01%的份额且担任执行事务合伙人,合计可支配表决权的股份比例达到65.1110%,系公司的实际控制人。宁波嘉一的有限合伙人张千一、张倍嘉系张承的女儿。 

  2017年至2020年1-6月,安杰思营业收入分别为9032.14万元、1.22亿元、1.83亿元和6330.27万元,销售商品、提供劳务收到的现金分别为9240.93万元、1.31亿元、1.81亿元、7538.81万元。 

  2017年至2020年1-6月,安杰思归属于母公司所有者的净利润分别为-1962.22万元、3731.55万元、5473.95万元、1770.08万元;经营活动产生的现金流量净额分别为2961.40万元、4261.04万元、4801.07万元、483.00万元。 

  2018年,安杰思营收未显著放大,且主营产品的销售占比也在下降,但净利润却实现急速增长。安杰思2018年净利润同比增长411.85%,而同期营收仅增长35.16%。招股书中,公司称收入的增长主要来源于止血闭合类产品的销售增长。但2017年至2019年,公司止血闭合类营收占比分别是73.30%、64.83%、55.71%,呈逐年下降态势。 

  2017年末、2018年末、2019年末及2020年上半年末,安杰思资产总计分别为8534.60万元、1.50亿元、2.19亿元、2.27亿元;负债合计分别为4104.80万元、3307.93万元、4702.13万元、3801.02万元。资产负债率分别为48.10%、22.07%、21.51%、16.72%;同行业可比上市公司平均值分别为23.40%、26.11%、20.25%、22.23%。 

  报告期各期末,安杰思流动比率分别为1.50、3.43、3.82、4.34;同行业可比上市公司平均值分别为4.87、4.20、4.78、3.95。安杰思速动比率分别为1.22、3.05、3.36、3.57;同行业可比上市公司平均值分别为3.90、3.47、4.09、3.36。 

  报告期各期末,安杰思货币资金分别为3501.08万元、9850.29万元、1.39亿元和1.20亿元,占资产总额的比例分别为41.02%、65.73%、63.48%和52.81%。 

  报告期各期末,安杰思的应收账款金额为217.42万元、24.57万元、1622.39万元和1015.61万元,占营业收入的比例分别为2.41%、0.20%、8.87%和16.04%,占比较小。 

  2017年至2020年1-6月,安杰思应收账款周转率分别为74.82、95.85、21.09、4.56,下滑十分明显。同行业可比上市公司应收账款周转率平均值分别为6.71、7.13、6.40、2.19。 

  报告期各期末,安杰思存货净值分别为1185.86万元、1260.99万元、2106.65万元和2919.15万元,占流动资产的比例分别为19.20%、11.11%、11.87%和17.75%。 

  报告期内,安杰思存货周转率分别为3.68、3.97、3.97和0.89,同行业可比上市公司存货周转率平均值分别为2.01、2.00、1.75、0.61。 

  安杰思主营业务毛利率连续3年1期低于行业均值。2017年至2020年1-6月,安杰思主营业务毛利率分别为61.58%、58.61%、62.01%和63.14%;同行业可比上市公司主营业务毛利率平均值分别为68.77%、68.20%、72.38%、71.68%。 

  报告期内,安杰思旗下多种产品的单价呈现下降趋势。其中,2017年至2020年1-6月,止血闭合类产品销售单价分别为150.59元、120.87元、95.22元、89.38元,活检类产品单价分别为22.52元、21.44元、20.37元、20.11元,ERCP类销售单价分别为351.27元、330.35元、324.77元、347.64元。 

  2017年-2019年,安杰思平均产能利用率较高,但2020年上半年止血夹类、ERCP类、EMR/ESD类、诊疗仪器类产品的产能利用率相对下滑,其中,ERCP类产品与诊疗仪器类产品的产能利用率下滑至70%以下。 

  具体来看,2017年至2020年1-6月,安杰思止血夹类产品产能利用率分别为102.32%、102.78%、105.23%、82.77%;活检类产品产能利用率分别为94.85%、96.12%、98.84%、100.14%;ERCP类产品产能利用率分别为96.04%、95.88%、100.94%、61.43%;EMR/ESD类产品产能利用率分别为95.22%、94.16%、97.23%、78.90%;诊疗仪器类产品产能利用率分别为82.64%、87.69%、88.70%、69.52%。 

  报告期内,安杰思销售费用逐年增长。2017年至2020年1-6月,安杰思销售费用分别为681.53万元、851.33万元、1984.52万元、744.33万元,占当期营业收入比例分别为7.55%、6.97%、10.85%、11.76%。 

  2017年至2020年1-6月,安杰思销售费用率分别为7.55%、6.97%、10.85%、11.76%;同期同行业可比上市公司平均值分别为15.55%、18.32%、24.95%、25.25%。自2018年“两票制”推行以来,医药行业大多受到影响,同行业上市公司的销售费用率均在2018年较上一年有所上升,但安杰思2018年的销售费用率却不升反降。 

  2017年至2020年1-6月,安杰思研发费用分别为673.47万元、1189.83万元、1493.27万元、814.44万元,占当期营业收入比例分别为7.46%、9.75%、8.17%、12.87%。 

  2017年至2020年1-6月,安杰思研发费用率分别为7.46%、9.75%、8.17%、12.87%;同期同行业可比上市公司平均值分别为6.58%、6.13%、5.78%、6.24%。 

  安杰思外销业务在2016年发生一起召回事件。法国客户反馈有患者在ESD手术后,使用安杰思的止血夹(16mm跨距型号)闭合,发生夹子装置无法释放、也无法打开的情况,医生采取拉扯的方式使夹子与组织脱离,但造成组织出血,后使用其他品牌的止血夹进行创面闭合。本次事件涉及已销售产品9575件,公司进行召回;涉及的同批次未销售产品,公司进行内部隔离。 

  召回事件发生后,安杰思对Life Partners Europe的销售额则逐渐减少,2017年、2018年公司对其销售占营收比分别为38.29%、18.76%,2019年则直接退出了公司的前五大客户名单之列。 

  报告期内,安杰思外销收入占比下滑明显。2017年至2020年1-6月,安杰思外销收入分别占当期主营业务收入的比例分别为74.13%、60.79%、41.70%、42.16%。 

  面对海外第一大客户的流失及外销收入占比的下滑,安杰思的业绩似乎并未受到太大影响。而据IPO日报,安杰思业绩或有“粉饰”嫌疑,其经销取得的收入在2019年增长至1.16亿元,是此前同期的收入的一倍之多,而这部分收入主要由国内的销售收入构成。 

  2019年安杰思第四季度的收入增速尤为明显,与同年的其他三个季度相比也有着显著的差异。药学专家史立臣认为,一般可能会有两种情况,一是公司招标后,(医院)会集采推动销量明显增加;还有一种情况是到了年底,公司会通过向渠道压货的方式来增加销量。 

  据IPO日报,安杰思某省份的代理商称,“只要(经销商)同意拿货,则(公司)愿意以正常批发价格的30%供货,且给予三至六个月帐期。此外,安杰思还给经销商进行了强制性压货和严苛考核,导致部分经销商近期开始陆续退货。” 

  安杰思与安瑞医疗仪器(杭州)有限公司曾存在10项专利权属纠纷、3项专利侵权纠纷,共计13项专利纠纷。 

  安杰思国内两家子公司杭州安杰思软件技术有限公司和杭州安杰思医疗器械有限公司在报告期内均曾被列入经营异常。且据《壹财信》,安杰思存在子公司注销一年后又重新设立现象,通过企信网查找到企业名称相同、法定代表人相同的有两家安杰思器械,其中成立于2013年2月的原安杰思器械已于2016年2月完成注销,该公司股东亦为安杰思,但时隔一年后在2017年4月再次设立安杰思器械。 

  据《壹财信》,安杰思与安誉生物在商标使用上纠缠不清或埋下隐患。根据招股书披露,安杰思拥有英国、美国、澳大利亚等国外地区的“AGS”注册商标。多年前安杰思就尝试过在国内注册该商标但未成功,在2013年2月收到了国家商标局出具的《商标驳回通知书》,商标注册申请遭驳回的原因是安杰思申请的“AGS”商标与广州市一哥家具椅业有限公司(简称:一哥家居)在先申请的商标近似。 

  但之后安誉生物却成为了该商标的持有人。2017年5月,安誉生物称因业务需要自一哥家具处受让获得了第10660525号AGS商标,该商标分类为第10类(医用仪器及器械等)。对该事项,安杰思作出了补充披露称:安杰思在海外拥有“AGS”的注册商标权,而在国内拥有“安杰思”的注册商标权,未使用“AGS”商标。 

  《壹财信》指出,安誉生物的子公司安誉科技在海外展会上也使用了“AGS”商标,与安杰思相似程度较高,而安杰思的logo中也依旧包含“AGS”字样,或存在被误导的可能。 

  报告期末截至2020年8月31日,安杰思未新增注册商标权,但存在一项注册商标被申请撤销的情形。 

  安杰思称,公司的核心技术有双极回路技术、可拆卸技术、可换装技术、连发技术、啮合活检技术、可控成型技术、碟形球囊成型技术等。2017年至2019年,由核心技术带来的产品实现收入分别为8504万元、1.16亿元、1.72亿元,占当期主营业务收入的比例分别为94.53%、94.73%和94.42%。但根据问询回复,安杰思采用双极回路技术、可换装技术和连发技术的相关产品尚未取得注册证。 

  2018年,安杰思实控人张承为安杰思与杭州银行股份有限公司科技支行签订的《银行承兑合同》提供不可撤销的连带责任保证,票据最后到期日为2019年5月16日,担保期限为自主合同债务履行期起始日至履行期届满之日后两年。 

  报告期内,安杰思2017年度现金分红1513.27万元,2018年度现金分红2000.00万元,2019年度及2020年上半年未进行现金分红。报告期内,公司累计现金分红3513.27万元。 

  截至2020年6月30日,安杰思存在与原财务副总监的未决诉讼。 

  中国经济网记者就相关问题采访安杰思,截至发稿,采访邮件暂未收到回复。 

  拟冲刺科创板 主营内镜微创诊疗器械 

  安杰思从事内镜微创诊疗器械的研发、生产与销售,主要产品应用于消化内镜诊疗领域,按治疗用途分为止血闭合类、EMR/ESD类、活检类、ERCP类和诊疗仪器类。公司生产的各微创诊疗器械与消化内镜配套使用,两者相辅相成,共同应用于消化道疾病的临床诊断和治疗。 

  安杰思前身系成立于2010年12月的安杰思基因。安杰思基因由达安基因和章贤骏于2010年12月6日出资成立,注册资本为1000万元。2019年6月整体变更为股份公司。 

  截至招股说明书签署日,安杰思控股股东为杭州一嘉投资管理有限公司;公司实际控制人为张承。张承直接持有公司9.52%的股份,并通过持有杭州一嘉投资管理有限公司100%的股权、宁波鼎嘉投资管理合伙企业(有限合伙)0.01%的份额且担任执行事务合伙人、宁波嘉一投资管理合伙企业(有限合伙)0.01%的份额且担任执行事务合伙人,合计可支配表决权的股份比例达到65.1110%,系公司的实际控制人。宁波嘉一的有限合伙人张千一、张倍嘉系张承的女儿。 

  杭州一嘉投资管理有限公司成立于2015年12月10日,股东为张承,营业范围为“投资管理,企业管理信息咨询。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)”。杭州一嘉投资管理有限公司除安杰思股份外,不存在其他的对外投资。 

  张承,男,中国国籍,无境外永久居留权。 

  安杰思此次拟于上交所科创板上市,保荐机构为中信证券股份有限公司。公司拟发行股数不超过1447.00万股,不低于发行后总股本的25%。公司部分高级管理人员及核心员工参与本次发行战略配售,拟获配数量不超过本次发行数量的10% 

  安杰思此次拟募集资金3.88亿元,其中,2.93亿元用于年产1000万件医用内窥镜设备及器械项目;3523.60万元用于营销服务网络升级建设项目;6054.50万元用于微创医疗器械研发中心项目。 

  2018年营收未显著放大 净利润却急速增长 

  2017年至2020年1-6月,安杰思营业收入分别为9032.14万元、1.22亿元、1.83亿元和6330.27万元,销售商品、提供劳务收到的现金分别为9240.93万元、1.31亿元、1.81亿元、7538.81万元。 

  2017年至2020年1-6月,安杰思归属于母公司所有者的净利润分别为-1962.22万元、3731.55万元、5473.95万元、1770.08万元;经营活动产生的现金流量净额分别为2961.40万元、4261.04万元、4801.07万元、483.00万元。 

  值得一提的是,2018年安杰思营收未显著放大,且主营产品的销售占比也在下降,但净利润却实现急速增长。 

  其中,安杰思2018年净利润同比增长411.85%,而同期营收仅增长35.16%。招股书中,公司称收入的增长主要来源于止血闭合类产品的销售增长。但2017年至2019年,公司止血闭合类营收占比分别是73.30%、64.83%、55.71%,呈逐年下降态势。 

  安杰思预计2020年1-9月实现营业收入约为1.05亿元,与上年同期1.10亿元相比约减少500万元;预计2020年1-9月净利润约为2450万元,与上年同期2677.66万元相比约减少200万元;预计扣除非经常性损益后的净利润约为2050万元,与上年同期2538.23万元相比约减少500万元。 

  2020年上半年末总资产2.27亿元 总负债3801.02万元 

  2017年末、2018年末、2019年末及2020年上半年末,安杰思资产总计分别为8534.60万元、1.50亿元、2.19亿元、2.27亿元。其中,流动资产分别为6177.59万元、1.14亿元、1.78亿元、1.64亿元,非流动资产分别为2357.01万元、3634.58万元、4109.25万元、6290.80万元。 

  报告期各期末,安杰思流动资产占总资产比例分别为72.38%、75.75%、81.20%和72.33%。 

  2017年末、2018年末、2019年末及2020年上半年末,安杰思负债合计分别为4104.80万元、3307.93万元、4702.13万元、3801.02万元。其中,流动负债分别为4104.80万元、3307.93万元、4649.74万元、3784.40万元。 

  报告期各期末,安杰思流动负债主要由应付票据、应付账款、应付职工薪酬构成,三者合计占流动负债的78.32%、87.45%、79.74%和79.70%。 

  报告期各期末,安杰思资产负债率分别为48.10%、22.07%、21.51%、16.72%;同行业可比上市公司平均值分别为23.40%、26.11%、20.25%、22.23%。 

  报告期各期末,安杰思流动比率分别为1.50、3.43、3.82、4.34;同行业可比上市公司平均值分别为4.87、4.20、4.78、3.95。 

  报告期各期末,安杰思速动比率分别为1.22、3.05、3.36、3.57;同行业可比上市公司平均值分别为3.90、3.47、4.09、3.36。 

  2017年,安杰思流动比率及速动比率低于可比上市公司,资产负债率高于可比上市公司。安杰思称主要系2017年期末应付购房款金额较大所致。 

  2020年上半年末货币资金1.20亿元 

  2017年末、2018年末、2019年末及2020年上半年末,安杰思货币资金分别为3501.08万元、9850.29万元、1.39亿元和1.20亿元,占资产总额的比例分别为41.02%、65.73%、63.48%和52.81%。 

  安杰思称,2018年收到投资款5516.13万元。 

  2018年起,安杰思主要采用银行存款的方式进行现金管理,其他流动资产金额较小。报告期各期末,安杰思银行存款分别为3496.77万元、9652.02万元、1.37亿元、1.18亿元。 

  2019年应收账款周转率大幅下降 

  2017年末、2018年末、2019年末及2020年上半年末,安杰思的应收账款金额为217.42万元、24.57万元、1622.39万元和1015.61万元,占营业收入的比例分别为2.41%、0.20%、8.87%和16.04%,占比较小。 

  安杰思2019年末应收账款金额占比有所上升,主要系随着内销规模的扩大,处于信用期内的应收账款增加所致。2020年1-6月,应收账款占营业收入的比例有所上升,主要系受疫情影响回款有所放缓所致。 

  2017年至2020年1-6月,安杰思应收账款周转率分别为74.82、95.85、21.09、4.56,下滑十分明显。安杰思称,2019年,随着公司内销规模的进一步扩大,处于信用期内的应收账款增长,导致应收账款周转率有所下降。 

  2017年至2020年1-6月,同行业可比上市公司应收账款周转率平均值分别为6.71、7.13、6.40、2.19。 

  2020年上半年末存货净值2919.15万元 

  2017年末、2018年末、2019年末及2020年上半年末,安杰思存货净值分别为1185.86万元、1260.99万元、2106.65万元和2919.15万元,占流动资产的比例分别为19.20%、11.11%、11.87%和17.75%。 

  安杰思2019年末存货较2018年上升明显,主要系产销规模扩大,原材料储备需求增长所致。2020年6月末受疫情的影响存货余额有所上升。 

  报告期各期末,安杰思存货库龄在一年以内的存货占比分别为92.71%、90.05%、91.99%和92.31%。 

  报告期内,安杰思存货周转率分别为3.68、3.97、3.97和0.89,整体保持稳定,2020年1-6月受收入季节性和疫情影响存货周转有所放缓。 

  报告期内,同行业可比上市公司存货周转率平均值分别为2.01、2.00、1.75、0.61。  

  2020年上半年产能利用率及产销率均下滑 

  2017年-2019年,安杰思平均产能利用率较高,但2020年上半年止血夹类、ERCP类、EMR/ESD类、诊疗仪器类产品的产能利用率相对下滑,其中,ERCP类产品与诊疗仪器类产品的产能利用率下滑至70%以下。 

  具体来看,2017年至2020年1-6月,安杰思止血夹类产品产能利用率分别为102.32%、102.78%、105.23%、82.77%;活检类产品产能利用率分别为94.85%、96.12%、98.84%、100.14%;ERCP类产品产能利用率分别为96.04%、95.88%、100.94%、61.43%;EMR/ESD类产品产能利用率分别为95.22%、94.16%、97.23%、78.90%;诊疗仪器类产品产能利用率分别为82.64%、87.69%、88.70%、69.52%。 

  与此同时,2020年上半年安杰思旗下各类产品的产销率也出现下滑。2017年-2019年,公司各类产品的产销率基本维持在85%以上。而2020年上半年,止血夹类、活检类、ERCP类、EMR/ESD类、诊疗仪器类产品的产销率分别为63.55%、70.16%、66.15%、77.76%、68.24%。 

  毛利率连续3年1期低于行业均值 

  2017年至2020年1-6月,安杰思主营业务毛利率分别为61.58%、58.61%、62.01%和63.14%。 

  安杰思2018年毛利率较2017年下降2.97个百分点,主要系毛利率较低的活检类、EMR/ESD类、ERCP类产品销售占比上升,其技术升级的过程中,尚未形成新产品的规模化生产和供应链整合,因此整体毛利有所下降。2019年随着公司规模化的生产和人工效率的提高,公司各类产品的单位成本下降明显,主营业务毛利率较2018年上升3.40个百分点。 

  安杰思主营业务毛利率连续3年1期低于行业均值。2017年至2020年1-6月,同行业可比上市公司主营业务毛利率平均值分别为68.77%、68.20%、72.38%、71.68%。 

  安杰思称,公司毛利率低于大博医疗和凯利泰,主要系其从事骨科植入性高值耗材,产品附加值较高。公司毛利率与从事同类产品的南微医学接近,略低于南微医学主要系南微医学体量较大,成本控制上的规模效应更为明显。 

  多种主营产品售价连续下降 

  报告期内,安杰思旗下多种产品的单价呈现下降趋势。其中,2017年至2020年1-6月,止血闭合类产品销售单价分别为150.59元、120.87元、95.22元、89.38元,活检类产品单价分别为22.52元、21.44元、20.37元、20.11元,ERCP类销售单价分别为351.27元、330.35元、324.77元、347.64元。 

  对于止血闭合类产品销售单价下降原因,安杰思称,主要系销售区域占比的变化所致。长期以来,医疗器械的止血夹领域由国外知名厂家主导,产品单价高。公司从研发和生产止血闭合类的夹子装置起步,经过多年的研发和改进,获得了国外特别是欧洲主流市场的认可,境外销售占比较大,产品的单价也较高。 

  随着我国消化内镜行业的发展,公司在巩固已有市场的同时,积极拓展境内的销售,由于国内医保控费和招标等原因,境内止血夹的价格要低于境外价格,从而拉低了整体单价。 

  销售费用率与同行差异较大 

  2017年至2020年1-6月,安杰思期间费用占营业收入的比重分别为81.20%、26.08%、28.68%和37.03%。其中,2017年度管理费用占营业收入的比重较高,主要系当年度所确认的股份支付金额较大所致。扣除股份支付后,期间费用占营业收入的比重分别为32.01%、26.08%、28.68%和37.03%,比例相对稳定。 

  报告期内,安杰思销售费用逐年增长。2017年至2020年1-6月,安杰思销售费用分别为681.53万元、851.33万元、1984.52万元、744.33万元,占当期营业收入比例分别为7.55%、6.97%、10.85%、11.76%。 

  2017年至2020年1-6月,安杰思销售费用率分别为7.55%、6.97%、10.85%、11.76%;同期同行业可比上市公司平均值分别为15.55%、18.32%、24.95%、25.25%。 

  不难看出,安杰思的销售费用率远低于南微医学、大博医疗、凯利泰。 

  据悉,自2018年“两票制”推行以来,医药行业大多受到影响,同行业上市公司的销售费用率均在2018年较上一年有所上升。安杰思同样称其因采用了与“两票制”相适应的销售模式导致销售费用上升,但其2018年的销售费用率却不升反降。 

  对此招股书解释,安杰思境内的市场推广工作主要为参加一些学术会议和参加展会,对医院进行定期回访等,费用相对较少;境外也主要依靠贴牌客户和经销商进行市场推广,直接费用较少。随着市场竞争的加剧,以及内销的增长,销售费用率有可能上升。 

  2020年上半年研发费用814.44万元 

  2017年至2020年1-6月,安杰思研发费用分别为673.47万元、1189.83万元、1493.27万元、814.44万元,占当期营业收入比例分别为7.46%、9.75%、8.17%、12.87%。 

  2017年至2020年1-6月,安杰思研发费用率分别为7.46%、9.75%、8.17%、12.87%;同期同行业可比上市公司平均值分别为6.58%、6.13%、5.78%、6.24%。 

  曾发生一起止血夹召回事件 

  安杰思外销业务在2016年发生一起召回事件,并在2017年结束。公司于2016年11月16日收到法国客户反馈,有患者在ESD手术后,使用安杰思的止血夹(16mm跨距型号)闭合,发生夹子装置无法释放、也无法打开的情况,医生采取拉扯的方式使夹子与组织脱离,但造成组织出血,后使用其他品牌的止血夹进行创面闭合。 

  安杰思收到客户反馈后采取多次测试发现在极限状态下,有一定的概率发生因零件(连接片和保险管)干涉造成夹子装置无法释放。公司于2016年11月30日向法国主管当局报告,并通过客户进行召回处理。 

  本次事件涉及已销售产品9575件,公司进行召回;涉及的同批次未销售产品,公司进行内部隔离。 

  安杰思于2017年8月4日向法国监管机构提交整改报告,并于2017年8月19日根据法国监管机构意见提交了补充报告。此后,法国监管机构未有进一步反馈,本次召回事件已处理完毕,并经法国监管机构确认。本次召回事件对公司的损益影响金额合计约为73.39万元。 

  根据安杰思披露,2017年、2018年及2019年,法国客户Life Partners Europe为公司贡献营收3458万元、2290万元和280万元,是2017年和2018年公司的第一大客户,其中2017年对其的销售收入在公司总收入中占比高达38.29%。此次要求召回产品的主角也是Life Partners Europe。 

  而此后,安杰思对Life Partners Europe的销售额则逐渐减少,2019年则直接退出了公司的前五大客户名单之列。对此,安杰思则表示,“因其(Life Partners Europe)经营决策调整,与公司就产品采购价格无法达成一致,进而对公司采购规模大幅减少。” 

  外销收入占比下滑明显 

  报告期内,安杰思前五大客户主要为国外知名医疗器械企业,公司与国外主要客户合作关系紧密。2017年至2020年1-6月,安杰思外销收入占当期主营业务收入的比例分别为74.13%、60.79%、41.70%、42.16%,外销收入占比下滑明显。 

  2017年、2018年,公司销售以境外为主,主要集中在欧洲和北美洲等发达区域的国家。2019年,北美洲市场的销售上升明显,主要系公司产品在2018年获得FDA证,积极开拓美国市场所致。2019年,公司境内收入上升明显,超过境外收入,占主营业务收入的58.30%。 

  2019年和2020年1-6月,前五大外销客户合计收入占外销收入的比例分别为60.54%和62.89%,外销业务客户集中度较高。此外,公司外销业务以贴牌模式为主,前五大外销客户均为贴牌客户。 

  业绩有“粉饰”嫌疑? 

  面对海外第一大客户的流失及外销收入占比的下滑,安杰思的业绩似乎并未受到太大影响。申报稿显示,2017年-2019年,安杰思实现营业收入9032.14万元、1.22亿元、1.83亿元,对应净利润分别为729.03万元、3731.55万元、5473.95万元,无论是营收还是净利均在增长。 

  据IPO日报,往年安杰思四个季度之间收入差异并没有很大,但2019年,安杰思第四季度的收入增速尤为明显,与同年的其他三个季度相比也有着显著的差异。对此,公司解释称主要系境内销售上升叠加境外新开发客户在第四季度采购较多所致。 

  安杰思2019年经销取得的收入增长至1.16亿元,是此前同期收入的一倍之多,而这部分收入主要由国内的销售收入构成。 

  据IPO日报,一位接近安杰思的人士表示,公司主要产品尚未被纳入带量采购范围,不太可能存在突然增加较多地拿货行为,一般每个季度都会比较平均。 

  药学专家史立臣认为,一般可能会有两种情况,一是公司招标后,(医院)会集采推动销量明显增加;还有一种情况是到了年底,公司会通过向渠道压货的方式来增加销量。 

  安杰思某省份的代理商称,“只要(经销商)同意拿货,则(公司)愿意以正常批发价格的30%供货,且给予三至六个月帐期。此外,安杰思还给经销商进行了强制性压货和严苛考核,导致部分经销商近期开始陆续退货。” 

  安杰思的一位经销商表示,“每年的优惠政策不一样,有过买赠的政策。(我们公司)之前跟他们采购的比较多,这两年采购的量逐渐减少,主要是因为产品价格的原因。” 

  此外,IPO日报还指出,2020年第一季度,对比国内竞争对手业绩出现下滑的情况,安杰思在疫情期间业绩不降反增。然而,撑过了年初“寒冬期”的安杰思在申报稿中表示,由于海外疫情反复导致三季度销售不及预期,预计2020年1-9月扣非后净利润同比下降约19%;若后续出现二次疫情或其他不确定性因素,公司2020年存在全年经营业绩下滑较大的风险。 

  曾与安瑞医疗存在13项专利权纠纷 

  安杰思与安瑞医疗仪器(杭州)有限公司曾存在10项专利权属纠纷、3项专利侵权纠纷,共计13项专利纠纷。安瑞医疗成立于2006年,由美国怡得乐集团公司独立出资,是一家专注于消化内镜手术器械的研究与开发的高科技企业,公司的多位高管都来自安瑞医疗。 

  安杰思的董事长张承曾在2005年10月至2011年11月,担任安瑞医疗总经理;副总经理韩春琦在2006年10月至2011年12月,担任安瑞医疗研发主管;国内营销部副总监韦国平在2007年9月至2011年12月,担任安瑞医疗销售经理;研发中心副总监时百明在2008年8至2011年12月,担任安瑞医疗的研发工程师;质量法规部总监盛跃渊在2008年5月至2011年12月,担任安瑞医疗质量主管。 

  2013年9月,安瑞医疗以职务发明为由对安杰思提起诉讼,认为安杰思申请的10项实用新型专利的专利权应属于安瑞医疗,10项专利权属纠纷的被诉人便包括韩春琦和时百明两人。在浙江省高级人民法院终审判决中,其中5项实用新型专利被判给安杰思,剩余5项实用新型专利被判给安瑞医疗。 

  2014年1月,安瑞医疗再次以侵害其实用新型专利权为由对安杰思提起诉讼,认为安杰思的3种产品损害其实用新型专利权。上述诉讼请求,浙江省杭州市中级人民法院予以驳回。 

  子公司注销一年后又重新设立 

  截至招股书签署日,安杰思共有四家全资子(孙)公司,两家位于国内,另外两家分别位于新加坡和美国。 

  据《壹财信》,安杰思国内两家子公司杭州安杰思软件技术有限公司(简称:安杰思软件)和杭州安杰思医疗器械有限公司(简称:安杰思器械)在报告期内均曾被列入经营异常。 

  2017年7月17日杭州市余杭区市场监督管理局将安杰思软件列入经营异常,随后于2018年5月4日移出;2018年11月14日杭州市余杭区市场监督管理局将安杰思器械列入经营异常,随后于2018年12月25日移出;2019年10月24日杭州市余杭区市场监督管理局再次将安杰思器械列入经营异常。以上被列入经营异常原因均为“通过登记的住所或者经营场所无法联系”。 

  同时,《壹财信》还指出,通过企信网查找到企业名称相同、法定代表人相同的有两家安杰思器械,其中成立于2013年2月的原安杰思器械已于2016年2月完成注销,该公司股东亦为安杰思,但时隔一年后在2017年4月再次设立安杰思器械。 

  注销一年后又重新设立子公司的情况也引起了上市委的关注,安杰思对相关问询回复称,原安杰思器械设立三年间未实际经营故将其注销,而注销后不久安杰思的多款产品相继取得国内证书,国内业务高速发展,遂成立子公司并使用前次注销子公司名称以服务于重点客户和市场。 

  创始人出走引发商标使用权隐患 

  安杰思前身由达安基因和章贤骏于2010年12月6日出资成立,注册资本为1000万元,达安基因出资600万元,持股60%;章贤骏出资400万元,持股40%。 

  章贤骏于2015年11月设立了杭州安誉生物科技有限公司(简称:安誉生物)开展PCR相关业务,并在2016年正式退出安杰思。同年章贤骏控股的安誉生物受让了安杰思的原全资子公司杭州安杰思生物科技有限公司(简称:安杰思生物)100%股权,2017年9月安杰思生物更名为杭州安誉科技有限公司(简称:安誉科技)。 

  同时,达安基因也认可章贤骏的研发和技术能力,与其继续合作并入股了安誉生物,报告期内达安基因同为安杰思和安誉生物的大股东,使得这两家公司形成关联方。 

  据《壹财信》,安杰思与安誉生物在商标使用上纠缠不清或埋下隐患。根据招股说明书披露,安杰思拥有英国、美国、澳大利亚等国外地区的“AGS”注册商标。多年前安杰思就尝试过在国内注册该商标但未成功,在2013年2月收到了国家商标局出具的《商标驳回通知书》,商标注册申请遭驳回的原因是安杰思申请的“AGS”商标与广州市一哥家具椅业有限公司(简称:一哥家居)在先申请的商标近似。 

  但之后安誉生物却成为了该商标的持有人。2017年5月,安誉生物称因业务需要自一哥家具处受让获得了第10660525号AGS商标,该商标分类为第10类(医用仪器及器械等)。 

  对该事项,安杰思作出了补充披露称:安杰思在海外拥有“AGS”的注册商标权,而在国内拥有“安杰思”的注册商标权,未使用“AGS”商标。 

  《壹财信》指出,安誉生物的子公司安誉科技在海外展会上也使用了“AGS”商标,与安杰思相似程度较高,而安杰思的logo中也依旧包含“AGS”字样,或存在被误导的可能。 

  一项注册商标被申请撤销 

  报告期末截至2020年8月31日,安杰思未新增注册商标权,但存在一项注册商标被申请撤销的情形。 

  2020年8月12日,安杰思收到国家知识产权局于2020年7月9日出具的编号为撤三 20200000036142CSTG 号《关于提供注册商标使用证据的通知》,朱平平以连续三年不使用为由,委托重庆顾迪知识产权服务有限公司于2020年5月25日申请撤销公司第10938576号“安杰思”商标在第10类“冲洗体腔装置”等全部核定使用商品上的注册,公司需在收到通知之日起2个月提交2017年5月25日至2020年5月24日期间在核定使用商品上的使用证据材料。 

  双极回路技术等核心技术尚未取得注册证 

  安杰思称,公司的核心技术有双极回路技术、可拆卸技术、可换装技术、连发技术、啮合活检技术、可控成型技术、碟形球囊成型技术等。2017年至2019年,由核心技术带来的产品实现收入分别为8504万元、1.16亿元、1.72亿元,占当期主营业务收入的比例分别为94.53%、94.73%和94.42%。 

  但根据问询回复,安杰思采用双极回路技术、可换装技术和连发技术的相关产品尚未取得注册证。 

  安杰思在问询回复中称,双极回路技术、可拆卸技术、碟形球囊成型技术属于安杰思独有的技术;关于连发技术,行业内尚处于研究阶段;安杰思的核心技术还包括啮合活检等。 

  然而,根据公开信息,关于双极回路技术,南微医学于2019年12月取得一次性使用高频切开刀注册证;关于可换装技,2004年,奥林巴斯就取得了夹子装置的注册证,该产品一个装置可换装夹子;关于连发技术,南微医学的连发夹(Multi-Clip)在2018年6月获得FDA的批准,已在美国上市,目前正在申报中国注册证;关于啮合活检技术,所有活检钳均运用啮合原理;关于碟形球囊成型技术,目前胆道取石球囊均采用乳胶或者PU制作,其形状有苹果型、碟形、桃型等。 

  对此,上交所要求安杰思进一步说明将双极回路技术、可拆卸技术、碟形球囊成型技术认定为发行人独有技术、认为连发技术行业内尚处于研究阶段的依据是否充分;采用双极回路技术、可换装技术和连发技术的相关产品是否尚未实际销售等。 

  原创始股东、昔日大客户兼供应商成最大赢家 

  安杰思前身由达安基因和章贤骏于2010年12月6日出资成立,注册资本为1000万元,达安基因出资600万元,持股60%。 

  此后,经过数次股权转让及增资,截至招股书签署日,达安基因、广州达安分别持有安杰思13.82%、5.97%的股份。达安基因持有广州达安100%的股份,为广州达安的控股股东。 

  据新京报报道,安杰思此次闯关科创板IPO,成为最大赢家的是创始股东达安基因。 

  新京报称,安杰思曾出现在达安基因的前五大客户及前五大供应商名单之中。数据显示,2012年度,安杰思成为达安基因的前五大客户,达安基因对安杰思的销售额为355.43万元,占达安基因年度销售额的0.61%。 

  这一年,安杰思还同样是达安基因的第3大供应商,达安基因对安杰思的采购额为769万元,占当年度采购总额的3.45%。但在2012年,安杰思的净利润却在亏损状态,亏损273万元。 

  一直到2012年5月,由于安杰思进行增资扩股,达安基因持有其股权比例由60%下降为35.96%,不再成为控股股东。后来安杰思多次增资,达安基因持股比例不断被稀释,安杰思的控股股东也再次变更为如今的杭州一嘉投资管理有限公司。 

  新京报指出,按照2018年10月投资机构入股安杰思时每1元出资额14.22元的价格来看,达安基因当时出资的600万元,如今已经溢价超过14倍。 

  实控人曾为公司提供关联担保 

  2018年,安杰思实控人张承为安杰思与杭州银行股份有限公司科技支行签订的《银行承兑合同》提供不可撤销的连带责任保证,票据最后到期日为2019年5月16日,担保期限为自主合同债务履行期起始日至履行期届满之日后两年。 

  报告期内累计现金分红3513.27万元 

  报告期内,安杰思2017年度现金分红1513.27万元,2018年度现金分红2000.00万元,2019年度及2020年上半年未进行现金分红。报告期内,公司累计现金分红3513.27万元。 

  与原财务副总监诉讼未决 

  截至2020年6月30日,安杰思存在以下诉讼情况: 

  公司原财务副总监梁圆于2017年12月劳动合同期限届满后离职,并于2018年12月21日向杭州市余杭区劳动人事争议仲裁委员会申请劳动仲裁,要求公司:向其支付2017年度浮动年薪7.2万元;向其支付2017年度经营奖15万元;向其支付2015-2016年度经营奖剩余部分60.8558万元。 

  杭州市余杭区劳动人事争议仲裁委员会于2019年6月20日出具浙杭余杭劳人仲案(2018)944号《仲裁裁决书》,裁定公司向梁圆支付2017年度浮动年薪7.2万元,驳回梁圆的其他仲裁请求。 

  梁圆对前述仲裁裁决不服,向浙江省杭州市余杭区人民法院提起案由为劳动争议纠纷的诉讼。2020年3月25日,公司收到浙江省杭州市余杭区人民法院作出的(2019)浙0110民初14347号民事判决书,判决如下“一、被告安杰思应支付原告梁圆2017年浮动年薪7.2万元;二、驳回原告梁圆的其他诉讼请求”。 

  梁圆对上述判决不服并向浙江省杭州市中级人民法院提起上诉,浙江省杭州市中级人民法院于2020年4月28日立案受理,于6月10日开庭审理,于6月12日作出(2020)浙01民终3907号民事判决书,判决如下:驳回上诉,维持原判。 

  梁圆于2020年5月8日向浙江省杭州市余杭区人民法院提起安杰思股东资格确认纠纷的诉讼,要求张承、安杰思履行股权激励义务,以人民币45.0733万元的价格向梁圆转让安杰思人民币34.6144万元相对应的注册资金的股份。浙江省杭州市余杭区人民法院于7月27日作出2020)浙0110民初6067号民事判决书,判决如下:驳回梁圆的诉讼请求。 

  梁圆对上述判决不服并向浙江省杭州市中级人民法院提起上诉,截至目前该案件尚未开庭审理。 

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