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[摘要]::紫光国微跌停 华安证券一周前曾发研报喊买入

  中国经济网北京1月14日讯 今日,紫光国微(002049.SZ)跌停,截至收盘报131.28元,跌幅10.00%。

  2021年1月5日,华安证券股份有限公司研究员尹沿技、华晋书曾发研报《紫光国微(002049)大国雄芯-半导体深度报告(十五):顺应特种信息化趋势 布局智能安全增量市场》称,根据Market Research Future的研究,在2017年到2023年预测区内,特种集成电路全球市场的复合年增长率可能会达到9%。“结合我国十四五规划,我们认为该领域国内市场将保持高双位数增长。”

  2020H1该业务板块营业收入同比增速83.5%,毛利率从2019年74.35%上升到79.55%。成本端,公司该板块的产品多使用较为成熟的工艺以及特种工艺,将会维持在较低的水平。“我们认为该板块贡献了公司毛利79.52%,未来随着客户订单放量,毛利占比有望进一步提高,同时毛利率随着产品结构调整优化将会维持在高水平。”

  此外,研报还指出,2018年全球智能卡出货量达368亿张,较2017年上涨2%。预计到2022年全球智能卡出货量将达到384亿张。电子证件行业,二代身份证,电子护照等证件的普及业带动该市场增长。“我们认为传统智能安全芯片存量市场也将保持个位数增长,公司已经取代欧美厂商成为国内头部供应商。”

  研报预计,紫光国微2020-2022年的营业收入分别是34.67亿元、47.12亿、61.36亿元,归母净利润分别是9.4亿元、14.09亿元、19.89亿元,对应EPS分别为1.55元、2.32元、3.28元,对应的PE分别为85倍、57倍、40倍,首次覆盖给予公司“买入”评级。

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