_中望软件涨172% 不差钱超募16亿业绩靠税收优惠专利少

[摘要]：：中望软件涨172% 不差钱超募16亿业绩靠税收优惠专利少

　　中国经济网北京3月11日讯今日，广州中望龙腾软件股份有限公司(以下简称“中望软件”，688083.SH）在上交所科创板上市，开盘报420.00元，涨179.07%，盘中最高报468.05元，最低报402.09元。截至今日收盘，中望软件报409.00元，涨171.76%，成交额40.62亿元，振幅43.83%，换手率71.28%。

　　2017年至2020年上半年，中望软件的营业收入分别为1.84亿元、2.55亿元、3.61亿元和1.40亿元；净利润分别为2759.31万元、4448.68万元、8907.34万元和2791.57万元；扣除非经常性损益后的归属于母公司股东净利润分别为2021.73万元、4258.71万元、7802.07万元和1812.64万元。

　　上述同期，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.08亿元、2.80亿元、3.77亿元和1.58亿元；经营活动产生的现金流量净额为3250.77万元、5150.76万元、9876.08万元和-1679.84万元。

　　2020年上半年，中望软件营业收入同比增长4.08%，净利润同比下降17.22%，扣除非经常性损益后的归属于母公司股东净利润降幅为39.08%。

　　对于2020年上半年经营净现流为负的原因，中望软件称主要系公司销售回款存在季节性波动且受新冠肺炎疫情影响，2020年1-6月销售回款较慢，且支付了较大额的2019年末计提的员工年终奖、应交增值税款及应交企业所得税款等。

　　尽管中望软件的净利润持续增长，但公司较为依赖税收优惠。2017年至2020年1-6月，各项税收优惠对公司净利润的影响额合计分别为1950.83万元、2830.38万元、4082.35万元和1427.37万元，占净利润比例合计分别为70.70%、63.62%、45.83%及51.13%。

　　中望软件称，税收优惠政策对公司业绩影响较大，未来如税收优惠相关政策发生变化或者公司不能持续符合相应税收优惠的条件，公司将面临利润下降的风险。

　　2017年至2020年上半年各期末，中望软件的负债总额分别为6268.76万元、8075.35万元、1.25亿元和9641.89万元，规模整体上呈增长趋势。

　　上述同期，公司的流动负债分别为6144.36万元、8031.84万元、1.00亿元和6484.38万元，占负债总额的比例为98.02%、99.46%、80.42%和67.25%，增长较快。

　　中望软件的流动负债主要由应付职工薪酬、应交税费、预收款项和合同负债构成。

　　2017年至2020年上半年各期末，公司应付职工薪酬余额分别为2679.82万元、4513.01万元、5503.62万元和1425.73万元；应交税费余额分别为1062.46万元、1213.73万元、2109.89万元和801.16万元；预收款项、合同负债合计余额分别为1443.06万元、1642.24万元、1769.49万元和2696.83万元。此外，公司短期借款在2020年6月末为700.96万元。

　　上述同期，公司的资产负债率分别为46.28%、33.84%、23.40%和19.49%，流动比率分别为2.02、2.72、4.81和6.78，速动比率分别为2.02、2.71、4.81和6.75。

　　2017年至2020年上半年各期末，中望软件的资产总额分别为1.35亿元、2.39亿元、5.35亿元和4.95亿元，总体规模呈上升趋势。

　　上述同期，中望软件的货币资金分别为9277.18万元、1.71亿元、4.03亿元和1.73亿元，各年末货币资金余额增长较快。其中，公司的银行存款余额分别为9262.71万元、1.70亿元、4.03亿元和1.72亿元。

　　中望软件称，货币资金余额较高主要原因包括公司收入规模的不断增长导致经营活动产生的现金流量净额不断增加，和2018年、2019年两次引入外部投资机构导致投资活动产生的现金流量净额较大幅度增加。

　　对此，上交所在问询中表示，公司本次预计使用募集资金6.01亿元，但账面货币资金较多，要求中望软件进一步说明募集资金的必要性和合理性。

　　对此公司回复称，首先公司将继续加大研发支出力度，以求加快缩近与第一阵营企业在技术上的差距；其次作为技术密集型企业，未来公司将积极引进优秀人才资源，扩大研发团队规模；最后，公司在研项目预算金额较大，拟投入研发费用合计为1.77亿元。

　　中望软件称不考虑公司未来继续引进研发人才及新的研发项目所需资金，仅在研项目及募集资金投资项目合计7.77亿元，已经超过了公司报告期末货币资金总额，故公司报告期末的货币资金无法满足公司未来发展需要。

　　中望软件2020年度营业收入为4.59亿元，较2019年度的增幅为27.17%；归属于母公司股东净利润为1.26亿元，较2019年度的增幅为40.94%；扣除非经常性损益后的归属于母公司股东净利润为1.00亿元，较2019年度的增幅为28.61%；经营活动产生的现金流量净额为1.50亿元，较2019年度的增幅为52.05%。

　　截至2020年12月31日，公司资产总额为6.82亿元，较2019年末增长1.47亿元，增幅为27.47%；负债总额为1.86亿元，较2019年末增加6114.43万元，增幅为48.80%。

　　中望软件预计2021年一季度可实现营业收入为7994.15万元至8329.15万元，较2020年同期变动为增幅34.43%至40.06%；归属于母公司股东净利润为673.45万元至974.95万元，较2020年同期变动为增幅6.76%至54.56%；扣除非经常性损益后的归属于母公司股东净利润约为445.42万元至746.92万元，较2020年的变动为增幅6.6%至78.75%。

　　中望软件是研发设计类工业软件供应商，主要从事CAD/CAM/CAE等研发设计类工业软件的研发、推广与销售业务。

　　中望软件经营20年仅独立完全拥有1项专利。据财经网报道，中望软件招股书中描述，公司经过20余年的行业深耕，具备了扎实的技术及研发基础，掌握了CAD软件领域的核心技术。

　　然而在专利建设方面，中望软件目前仅拥有3项专利，其中取得方式为“原始取得”的专利仅1项，取得方式为“继受取得”的专利有2项。

　　这2项继受取得的专利的专利权人为华南理工大学和中望软件，中望软件和华南理工大学均有权单独且无偿的对专利进行商业开发或使用，由此产生的全部收益归商业开发或使用方单独所有。此外，中望软件和华南理工大学都有权对外转让自己所持的部分专利，转让前需要取得对方书面同意。

　　据招股书，北京数码大方科技股份有限公司（以下简称“数码大方”）和苏州浩辰软件股份有限公司（以下简称“浩辰软件”）均为中望软件的主要竞争对手。据2017年数码大方公布的《2017年半年度报告》，当时数码大方及控股子公司共拥有76项专利权，中望软件拥有的专利数仅为数码大方的约4%；据2018年浩辰软件公布的《2018年半年度报告》，当时浩辰软件正申请国内外发明专利6项，其中2项国内发明专利已获授权。

　　2020年10月21日，上交所科创板股票上市委员会2020年第91次审议会议召开，审议结果显示，同意广州中望龙腾软件股份有限公司首发上市。上市委会议提出问询的主要问题有：

　　请发行人代表进一步说明：(1)ITC技术在发行人2DCAD产品序列中不同版本的使用情况;(2)ITC授权技术与发行人自有知识产权之间的关系，是否存在对ITC授权技术的依赖。请保荐代表人发表明确意见。

　　中望软件本次在上交所科创板上市，发行数量为1548.60万股，发行价格为150.50元/股，保荐机构为华泰联合证券有限责任公司，保荐代表人为孙科、郭斌元。中望软件本次募集资金总额为23.31亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为21.79亿元。

　　中望软件最终募集资金净额比原计划多15.78亿元。中望软件3月8日披露的招股说明书显示，公司拟募集资金6.01亿元，其中，2.12亿元用于二维CAD及三维CAD平台研发项目，6021.91万元用于二维CAD平台研发子项目，9024.79万元用于三维CAD平台研发子项目，6195.42万元用于三维CAM应用研发子项目，9918.60万元用于通用CAE前后处理平台研发项目，1.52亿元用于新一代三维CAD图形平台研发项目，1.37亿元用于国内外营销网络升级项目。

　　中望软件本次上市发行费用为1.52亿元，其中保荐机构华泰联合证券有限责任公司获得保荐承销费用1.32亿元，致同会计师事务所（特殊普通合伙）获得审计验资费用997.06万元，北京市中伦律师事务所获得律师费用488.16万元。

　　本次发行的战略配售由保荐机构相关子公司跟投、中望软件的高级管理人员和核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划构成。其中，保荐机构华泰联合证券通过实际控制其的华泰证券股份有限公司依法设立的另类投资子公司华泰创新投资有限公司参与本次发行战略配售。华泰创新投资有限公司最终跟投比例为本次公开发行数量的3.00%，即最终跟投获配数量为46.46万股，获配金额6991.93万元。华泰创新投资有限公司本次跟投获配股票的限售期为24个月，限售期自本次公开发行的股票在上交所上市之日起开始计算。