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[摘要]::假如不是必选消费或者刚性消费品,那么对它们的价格波动也不必采取频繁的干预措施,尊重市场的客观规律,并让市场实现价格的自我调节功能。国内市场需要打造出一批高端知名品牌,这也是未来冲出世界,并在全世界占据一定市场份额与影响力的关键所在。 ■ 郭

  假如不是必选消费或者刚性消费品,那么对它们的价格波动也不必采取频繁的干预措施,尊重市场的客观规律,并让市场实现价格的自我调节功能。国内市场需要打造出一批高端知名品牌,这也是未来冲出世界,并在全世界占据一定市场份额与影响力的关键所在。

  ■ 郭施亮

  全国政协委员丁佐宏建议,应该利用税务工具为“高价酒”“天价酒”降温,为资本设置红绿灯。虽然这只是一个建议,但敏感的资本市场却把它视为利空因素。受此影响,白酒板块的走势偏弱。

  白酒行业,一直以来被市场认为是躺着赚钱的行业,对部分高端白酒企业来说,凭借其拥有的价格话语权与定价权,且被赋予了投资收藏的价值,所以从市场的角度出发,这也是高端白酒企业的护城河所在。

  但是,从近两年部分核心资产的价格走势分析,其实企业本身并不存在真正意义上的护城河优势,一旦投资逻辑发生变化,那么上市公司原有的估值体系也会发生实质性的改变,过去的护城河优势也会被逐渐弱化。

  对白酒行业来说,影响白酒企业发展状况的因素有不少,其中包括产品口味、营销策略、销售渠道、税收、居民收入以及消费水平等。从过去多年的时间来看,白酒股的走势多与居民收入、消费水平等因素呈现出密切的联系性。换言之,多年来居民收入水平的稳健提升、国内经济与消费水平的稳步增长,成为支撑白酒股长期牛市的重要影响因素。

  白酒企业尤其是高端白酒企业,被市场认为是躺着赚钱的企业。其实,仔细看看知名白酒上市公司的毛利率与净利率水平,可以发现白酒生意确实比大多数行业更容易赚钱。例如,贵州茅台(行情600519,诊股)毛利率与净利率分别达到91.19%和53.02%,同行业其余知名白酒企业的毛利率与净利率数据也非常亮眼。

  不过,可以做到躺着赚钱也并非是多数白酒企业。实际上,经过这些年的快速发展,对新来者来说,其实也很难争取更高的市场份额,因为头部白酒企业基本上占据了大部分的市场份额。

  在头部白酒企业享受高毛利率、高净利率的背后,既与它们长期打造出来的品牌口碑有着一定的联系,也与头部白酒企业掌握上下游议价能力,并获得一定话语权与定价权的因素有关。由此可见,从近年来白酒行业的发展趋势来看,基本上呈现出头部企业集中度持续增长的趋势,价格话语权基本上掌握在它们手中。

  丁佐宏提出利用税务工具给“高价酒”降温,另外对酒类行业以社会平均利润作为参照标准进行征税,超额部分加以重税,这到底可不可行?

  或许,从规范市场运行秩序以及给予市场充分竞争的角度出发,会存在一定的可行性。但是,如果从打造出超级品牌以及维护市场自身调节规律等角度出发,过度干预未必合适。另外,以社会平均利润作为参照标准进行征税,对超额部分加以重税,又会否影响到企业的生产经营积极性呢?

  由此可见,给“高价酒”降温,也许具有一些参考的意义。但是,如何降温,且不挫伤企业的生产经营积极性,却又是一种智慧。

  实际上,在丁佐宏提出这一建议之前,国内市场正面临着白酒消费税改革的预期。不过,白酒消费税改革提及多年,但始终未有更实质性的措施出台。归根到底,还是来自于各主要环节征收难度的考虑。假如消费税实施进一步的改革措施,那么可能会加剧行业的震荡,提升白酒行业的竞争压力。

  假如让白酒回归至饮用属性,并削弱其投机炒作的氛围。那么,首先还是要让消费者用合理的价格买到心仪的白酒,并且可以满足消费者的正常购买需求。

  以茅台酒为例,长期存在出厂价与零售价的巨大价差,即使出厂价保持不变,但经过层层的变相提价,消费者需要用高出出厂价一倍以上的价格才能够买到茅台酒。与此同时,因长期供不应求而导致不少消费者的购买需求得不到满足。由此可见,要让消费者也可以喝到价格合理的高端白酒,既需要大幅压缩出厂价与零售价之间的差价空间,也需要大幅提升社会的流通量,通过扩大供应量与流通量等方式,压缩投资收藏的套利空间,这也是促使高端白酒价格回归理性的方式之一。

  不过,从中长期的角度出发,假如不是必选消费或者是老百姓(行情603883,诊股)的刚性消费品,那么对它们的价格波动也不必采取频繁的干预措施,尊重市场的客观规律,并让市场实现价格的自我调节功能。随着我国经济的快速发展,结合居民收入与消费水平的持续攀升,国内市场需要打造出一批高端奢侈品的知名品牌,这也是未来冲出世界,并在全世界占据一定市场份额与影响力的关键所在。

关键词:,税务

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